miércoles, 27 de noviembre de 2013

Nueva Alianza

El acuerdo entre Repsol e YPF, a instancias de Pemex, proyecta una renovada relación entre tres importantes jugadores de Iberoamérica, Argentina, España y México.+)

Madrid, 27 de noviembre de 2013
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El Consejo de Administración de Repsol, reunido en el día de hoy, ha tomado, entre
otros, los siguientes acuerdos:

1. El Consejo de Administración ha analizado y valora positivamente el principio
de acuerdo anunciado por el Gobierno argentino acerca de la compensación
por la expropiación del 51% de la participación accionarial de Repsol en YPF.

Con el objeto de desarrollar este principio de acuerdo, Repsol ha decidido
iniciar en breve plazo conversaciones entre sus equipos y los del Gobierno
argentino, a fin de buscar una solución justa, eficaz y pronta a la controversia.

El proceso deberá atender a las exigencias que plantea la complejidad propia
de un asunto tan relevante y responder a los términos y garantías apropiados
para asegurar su eficacia. A tal fin, el Consejo de Administración ha acordado
la contratación de un Banco de Inversión de prestigio internacional para
apoyar al equipo de Repsol y facilitar una conducción profesional del proceso.

2. Aprobar el pago de una retribución a los accionistas en el marco del Programa
Repsol Dividendo Flexible y en sustitución del que hubiese sido el tradicional
dividendo a cuenta del año 2013, equivalente a 0,50 euros bruto por acción,
bajo la fórmula del “scrip dividend” y sujeto a los correspondientes redondeos
de conformidad con las fórmulas previstas en el acuerdo de la Junta General
Ordinaria de Accionistas.

3. Manifestar, como órgano de administración de la compañía, el pleno apoyo a
la estrategia de la misma y a la gestión que viene desarrollando el equipo de
dirección, conforme a las mejores prácticas de gobierno corporativo. Todo ello
se evidencia tanto en las tasas de crecimiento, como en resultados positivos y
en rentabilidad de la acción y confirma el refrendo que los accionistas les
vienen prestando por inmensa mayoría a través de su voto en las Juntas
Generales.

martes, 26 de noviembre de 2013

Entra Irán, sale Israel

Acuerdo del 5+1 con Irán. Estados Unidos, Rusia, China, Francia, Alemania y Reino Unido acordaron con Irán sobre su desarrollo nuclear. Esto implicaría un realineamiento para la política norteamericana que favorece a sus antiguos enemigos y perjudicaría a sus históricos aliados, Israle y Arabia Saudita.

En los próximos días se podrá comprobar cuánto de alineamiento argentino a los Estados Unidos tuvo la cuestión de la firma del memorandum entre nuestro país y la nación persa, por la causa de la AMIA. El atentado contra la mutual judía es la única causa judicial en el mundo que implicaba a antiguas autoridades iraníes aún vigentes en la política de ese país con una acción terrorista concreta y por la que aún existen pedidos de detención en Interpol.

Vladimir Putin se reunió con el Papa Francisco. Hablaron de una solución étnica y religiosa para Siria. El premier ruso viene aumentando sistemáticamente su actividad en la política internacional.

Pre acuerdo entre españoles y argentinos, impulsado por los mexicanos de Pemex, por Repsol. La firma española aún tiene que aprobarlo. La positiva reacción en  la bolsa madrileña anticiparía una decisión positiva. El gobierno de Cristina Kirchner continúa resolviendo nudos a su reinserción global.+)

jueves, 21 de noviembre de 2013

Mantenimiento

Tal como comentamos el martes, los nombramientos fueron ajustes propios de un mantenimiento. No fueron un giro o un volantazo. En detalle:
Se consolida la delegación en el jefe de Gabinete de Ministros.
Jorge Capitanich inauguró esta mañana un nuevo estilo en relación con la prensa, cerrando el que caracterizó a la era Kirchner. En ese encuentro les informó a los periodistas que no desdoblaría el tipo de cambio y que se comenzará a desandar la madeja de subsidios. Por su parte, un rato más tarde, el flamante ministro de Economía Axel Kicillof visitó la sala de periodistas del Ministerio y ratificó tales anuncios.
De esta manera, se ratifica el tenue giro al pragmatismo que venimos anunciando desde hace meses y que el Gobierno comenzó a transitar en las últimas semanas.
Por otra parte, Augusto Costa reemplazará a Guillermo Moreno en la Secretaría de Comercio. Se espera que algunos funcionarios próximos a él lo acompañen. Mientras, Moreno mantiene su agenda con empresarios.
En materia política, el acto de asunción de ministros fue diferente. Más populoso. La planta baja y el Salón Blanco se colmaron de militantes que cantaban y bailaban, agitando trapos y banderas, para darle la bienvenida a la Presidente, al tiempo que desplazaban a la mayor parte de invitados sectoriales que pretendían dar la bienvenida a los flamantes funcionarios.
Con  los últimos movimientos, el peronismo apunta a estabilizar la gestión durante 2014 -con el nuevo índice de precios, la disminución de la emisión, el recorte de subsidios y la acción en Seguridad de Alejandro Granados- y a una disputa entre los gobernadores Daniel Scioli y Jorge Capitanich. Scioli podría ir acompañado por algún gobernador crítico, como José Manuel de la Sota, y Capitanich posiblemente de Sergio Uribarri, para terminar en una fórmula que combine a ambos en primer y segundo término, según resulten en las PASO.
Si logran esos objetivos, así como el ordenamiento ferroviario, la sucesión vendría por ese lado. Salvo que se produzca el efecto Glen Close, como se conoce a la inesperada reacción final de la protagonista de "Atracción Fatal".+)

miércoles, 20 de noviembre de 2013

La respuesta

EFECTO KICILLOF: EL DÓLAR OFICIAL SALTÓ A $ 6,04 Y LA BOLSA CAYÓ 6,6%

El mercado operó con la noticia del nombramiento del nuevo ministro, pero cerró antes de la renuncia de Moreno. (Por Marcela Pagano, Clarín)

Los mercados financieros reaccionaron con desconfianza ante los cambios de Gabinete. Es cierto que operaron sabiendo el nombramiento de Axel Kicillof pero cerraron antes de que se supiera que Guillermo Moreno abandona su cargo. Así, los rumores de un inminente desdoblamiento cambiario, medida que desde 2011 intentó impulsar el ahora ministro Kicillof, sumaron más presión al dólar. Pero también se desplomaron las acciones y los bonos. Los importadores apuraron sus compras y el tipo de cambio oficial, que fija el Gobierno, saltó cuatro centavos hasta tocar los $ 6,045 pese a que el BCRA vendió US$ 110 millones.

El billete paralelo también se disparó y tras tocar un máximo de $ 10,04 al mediodía terminó en $ 9,93. Los cueveros anoche festejaban la renuncia de Moreno, y ya se preparan para operar un blue más alto en los próximos días. Los bonos se desplomaron hasta el 4% y el Merval registró su peor caída diaria en dos años: -6,6%.


A juicio de este blog, la lectura de Pagano es equivocada. Daría la impresión de que la respuesta del mercado a los cambios es lo que eyectó a Moreno. Lo más probable es que el Gobierno haya intentado retenerlo, con la carta en la manga de que el Ministro tenía que nombrar a su equipo, y que la reacción del mercado haya sido lo que precipitó el cambio. Aún así, si es leído como una reacción a destiempo el mercado se podría engolosinar. Las decisiones difíciles, decía Maquiavello, se deben tomar todasal mismo tiempo. Aunque parece que está vez los medios compraron una decisión por entregas.+)

martes, 19 de noviembre de 2013

Retoque

La Presidente de la Nación volvió de sus 42 días de licencia con ánimo de renovación y con pautas de constatación de que leyó el resultado de las elecciones.
Primero, ensayó un mensaje algo exageradamente desestructurado y pacifista, pero sin modificar en nada sus lineamientos políticos. Al estilo del apaga Francisco. Evidentemente, comprendió que la gente no quiere más peleas. Y que la economía pasó la factura. Porque -ya no ella, si no su vocero- anunció un nuevo equipo económico, que viene a ser un enroque del anterior. Aunque marca una diferencia, porque viene a profundizar el rumbo del tenue giro al pragmatismo de las últimas semanas.
Nombró a un jefe de gabinete como para delegar funciones políticas y económicas, el gobernador chaqueño Jorge Capitanich. Su sólo nombramiento marca una línea en ambos sentidos, moderada y peronista.
Ascendió a un marxista heterodoxo y poco Market friendly en Economía, el joven Axel Kiciloff. Pero con capacidad de decisión y criterio propio.
Al único desplazado que salvó fue al ministro de Economía, Hernán Lorenzino, a quién lo mantuvo en la negociación de la deuda externa y embajador ante la Unión Europea. Un premio. 
Nombró a un técnico respetado en economías regionales en Agricultura, el presidente del INTA Carlos Casamiquela, que reemplazó al derrotado candidato a diputado por Chubut Norberto Yahuar.
Y le puso a los banqueros a un embajador personal muy cercano y querido por ellos, Juan carlos Fábregas. Sospecha por dónde pueden venir los tiros.
Pero no nombró a sus subalternos. ¿Quedarán a cargo de los nombrados? ¿Qué será de la suerte de Guillermo Moreno? ¿Quedara en manos de Kiciloff? Toda una novedad.
¿Qué será de la suerte de Juan Manuel Abal Medina (hijo) o de Mercedes Marco del Pont. ¿Quién sabe? ¿Qué pasará en Salud cuando asuma como diputado el ministro Juan Manzur?
Hay dos señales en estas medidas: 1) un ajuste del motor para llegar al final del mandato y 2) por primera vez, una aparente delegación de funciones.+)

lunes, 18 de noviembre de 2013

Señales económicas

Por más que sean discretas y que la profusión de voceros económicos confunda, es importante detectar esta clase de noticias:

Kicillof se reunió con Cristina y quiere aflojar el cepo (lapoliticaonline.com, hoy)
El viceministro de Economía ya mantuvo un encuentro con la presidenta en Olivos, después de que le dieron el alta. En la Secretaría que dirige están preocupados por la pérdida de reservas del Central, que creen que ya entró en una dinámica peligrosa. Su equipo tiene varias medidas en estudio, desde un desdoblamiento cambiario hasta poner un dólar turista. Buscan darle un poco de aire al cepo.

Marcó del Pont admitió que hay que bajar la inflación y justificó la pérdida de reservas (La Nación, 16/11/2013). Sin dar precisiones, pidió pensar en herramientas para llevarla a menores niveles; dijo que el 75% de la caída en la tenencia del BCRA fue por "pagos de la deuda"

Giro: Admiten en el Gobierno que el país debe recuperar estadísticas creíbles. Por Martín Kanenguiser en La Nación el 12/11/2013. Reanimado por la convicción de que mañana el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) comenzará a analizar un informe sobre la Argentina con un tono "positivo", el Ministerio de Economía promete que durante el primer trimestre de 2014 habrá un nuevo índice de precios al consumidor (IPC), que le devolverá al país la capacidad de contar con "estadísticas creíbles".+)

jueves, 14 de noviembre de 2013

La dupla

Para el retorno presidencial se perfilan tres escenarios, de mayor a menor grado de probabilidad:
> La Presidente vuelve muy de a poco a sus funciones. En los hechos, el poder se mantiene delegado en la yunta económica Amado Boudou y Hernán Lorenzino, para lo que son los acuerdos con el FMI por el nuevo índice de precios y con el Banco Mundial por los juicios en el Ciadi, por caso; la sucesión política en las autoridades partidarias del justicialismo, y la seguridad en manos de Daniel Scioli y Alejandro Granados. Muy probable. La elección de Fernando Espinoza como presidente del PJ provincial va en esa línea y proyecta a Scioli a la esfera nacional. Por otra parte, la prudencia de los intendentes massistas de no sacar los pies del plato y jugar las internas del PJ de sus distritos ratifican que este es el escenario más probable.
< La Presidente vuelve y no toma grandes medidas. De esta manera parecería extraño que se llegue bien al término del mandato. Los dirigentes más destacados del justicialismo, incluyendo a los gobernadores, pedirían entrevistas con Sergio Massa y la pérdida de sustentación podría complicar la gestión y hasta desembocar en un adelantamiento eleccionario sobre el cierre.
<< La Presidente vuelve para "terminar la gesta", bajo la consigna de profundizar el modelo. Pronóstico reservado y de desarrollo acelerado.+)

domingo, 10 de noviembre de 2013

Darle nombre

Darle nombre a las cosas ayuda a precisar, a calibrar, a ponderar. La Guerra al Narco que reclaman los obispos es la misma que proclaman ahora la dupla Daniel Scioli y Alejandro Granados, pero también la que venía siendo tímidamente anticipada desde otras instancias estatales.
El Estado democrático, avergonzado por lo que fue el terrorismo en tiempos de facto, dejó entrar por la puerta de algunas garantías individuales a la inseguridad, cercenó de esa manera otras garantías y cedió el monopolio legítimo de la fuerza.
La identificación de ests nuevo enemigo, el Narco, cuya consecuencia es la misma inseguridad que lidera las encuestas, le permitirá a este mismo Estado desandar el camino del garantismo e incursionar en un combate en el que no solamente actuarán las fuerzas de seguridad sino que también se volverá a recurrir a las Fuerzas Armadas, aunque en forma subsidiaria.
Porque a diferencia de las caras marginales y empobrecidas de la inseguridad, al Narco se lo identifica con gente acaudalada que se confunde con el empresariado y los nuevos ricos. Un enemigo ideal para ese segmento que nunca quiso criminalizar a la pobreza, pero que se vio desbordada por una violencia descontrolada que no pudo explicar ni contener.
Es muy probable que, de la Mano Segura y Firme de Scioli efectivamente ejecutada por Granados, esté la posibilidad de retornar al camino del monopolio legítimo de la fuerza.
La Justicia empezará a virar también, como se vio estos días en los casos de Walter Bulacio y el del chico que murió accidentalmente en Paseo Colón.
La prensa no se perderá el colorido que ofrecerá este nuevo clamor popular. Como con el policía que asesinaron esta semana en La Matanza o, en el caso rosarino, la caracterización gangsteriana de crimen organizado de Los Monos facilitará el combate. Esta y otras bandas y carteles que irán apareciendo serán lo que la guerrilla subversiva y el terrorismo apátrida fueron para el Proceso; y Rosario, el nuevo monte tucumano.
Foto: lanacion.com


La Presidente recibió el alta médica. Según la prensa, volverá a sus funciones gradualmente. Deberá decidir si sigue tironeando de las variables económicas o si emprende el camino del endeudamiento externo para ir equilibrando las cuentas deficitarias como consecuencia principalmente de la cuestión energética.
También tendrá que permitir o desautorizar los realineamientos sucedidos dentro del justicialismo en torno de Scioli como candidato a sucederla. La manera en que lo haga asegurará la continuidad o favorecerá el crecimiento de una opción opositora progresista o liberal.
En este sentido, la manera en que se resuelva la conducción del PJ bonareense será un importantísimo elemento de análisis.

Mientras tanto, el mundo se agita ante posibles novedades importantes en Medio Oriente y en China.+)

sábado, 2 de noviembre de 2013

Esperando a Berta

Ciccone: Revés para Boudou. Hay motivos para creer que la convalidación judicial del testimonio de Laura Muñoz, exesposa de Vanderbroele, que acusaba a su antiguo marido de ser testaferro del Vicepresidente de la Nación en ejercicio de la Presidencia, Amado Boudou, haya sido la razón del exagerado fallo de la Corte sobre la Ley de Medios que fuera tan festejado por el Gobierno.
Es imposible pensar que la Cámara de Casación no haya consultado a los supremos antes de fallar y que aquellos hayan decidido abrazar la causa K a escasos días de su derrota electoral antes de golpear a quien oficialistas y opositores coinciden en denostar, sin ser tildados de destituyentes. 
Boudou es acusado por negociaciones incompatibles con la función pública y enriquecimiento ilícito por el levantamiento de la quiebra de la Calcográfica mediante un testaferro monotributista con una inusual moratoria de la AFIP por presuntas gestiones de quién entonces era Ministro de Economía.

El fallo. Vale aclarar que este blog pone en duda lo que los medios afirman repecto de ese fallo. Tanto uno de los directores de la Afsca por la oposición, Marcelo Stubrin (el otro no ha sido nombrado aún, en contravención de la norma que crea el ente que regula a los medios), como el precandidato presidencial por el radicalismo, Julio Cobos, han sido claros respecto de la profundidad de lo que el Allí expresa la Corte en materia de igualdad ante la ley por parte de los grupos a desinvertir, la necesaria independencia del ente respecto del Gobiermo a la hora de hacer cumplir la ley y de la distribución de la torta publicitaria. El propio presidente de la Corte Suprema, Ricardo Lorenzatti, tuvo que salir a aclarar aspectos del fallo para explicar que él no podía prejuzgar, que la ley aún no había causado daños al no haber sido aplicada pero que otorgaba argumentos a los potenciales perjudicados en caso de que se instrumente de manera injusta.

Salud presidencial. Un parte médico de la Fundación Favaloro, firmado por el doctor Facundo Manes, asegura que el viernes 8 Cristina Fernández recibirá el alta médica. Este dato coincide con la información que este blog pudo obtener respecto de la seriedad de su afección. Las fuentes aseguran que lo que tiene no es grave. No obstante, hay tres elementos que serán importantes en los próximos días para evaluar la gobernabilidad: 
+ el retorno a sus funciones, dado que un mes de ausencia para un estilo presidencial tan centralizado, es probable que haya producido alguna clase de corrimientos -principalmente, las internas en el oficialismo- que requieran un correctivo, al decir de Cabandie;
+ la manera en que ella ejerza el poder, el modo en que personalice esas batallas, serán un nuevo condicionantes para su salud que, si bien no presenta complicaciones, tampoco admite mucho baqueteo, y
+ la presión familiar, en caso de que existiese, podría ser muy importante.
De esta manera, aparecen tres escenarios: uno, muy poco probable, de que no reasuma (en al caso, sólo se justificaría por la presión familiar); un segundo, más probable, que asuma y concluya su manato, y un tercero, tal vez el más probable, de que asuma y por diversos factores no pueda concluir  o decida anticipar algunos meses las elecciones.

Los gobernadores. Mientras tanto, un grupo de gobernadores liderados por Segio Uribarri, Jorge Capitanich y Juan Manuel Urtubey, se reunieron en San Juan, luego de visitar a su accidentado par Gioja. Al día siguiente Daniel Scioli, que se había ausentado de esa reunión con la excusa de que él había viajado el domingo para visitar a su principal armador federal en el hospital, se reunió con Paco Pérez, en Mendoza. Es evidente que algo se trama en ese ámbito relativo al 2015.

El giro al pragmatismo. A la espera decir se pronuncie la Corte de los Estados Unidos, la Cámara de Apelaciones de Nueva York confirmó la vigencia de la suspensión de la sentencia en favor de los fondos buitres contra la Argentina. Esto evidencia el impacto de las últimas negociaciones entre nuestro país y algunos fondos por solucionar el problema de los holdouts, y de los recientes pronunciamientos de ese país y del Banco Mundial en favor del nuestro. Hay un cambio de actitud con respecto a los mercados internacionales, que habrá que ver si se complementarán en un cambio de políticas fronteras adentro en el equipo económico.

Los chinos. Una noticia muy importante registrada por el diario La Prensa -que loeditó en tapa, como corresponde- y Página 12, fue la visita de tres buques de guerra chinos. Es la primera visita de ese tipo a nuestra región; viene de visitar Chile y Brasil. Como sabemos, eso significa que las relaciones que en principio fueron comerciales y luego políticas, están avanzando mucho.+)